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炫乐彩票:宋清辉:控制权争夺结束后股价将重归基本面

文章来源:科学传播局    发布时间:10-22  【字号:      】

  炫乐彩票:  不。样的资本流入?事实上,?币的弱势反映了某“流?性陷阱”现象!港金管局举本意就是通过增加,!弹性来增?政策弹性,。而减少!预的必!,但13!之后,香港。管!不得不再次入市在美元的弱势下,作。亚洲货币的港币出现持贬!,让市场颇?难以理解

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但现实中却几乎没人使这一利率来进行利,产品的定价,港!真正的利率?H。BOR,而美元,海外市场真正的市场!率则是L!B?R,所我们需要用H,B,R和LI。OR的利率走势来研,市场的流!性!总,一下,如果货币金体的!展无法匹配经。基本面!那。至少其中之一会面临!的调整压力

这。政策的理论基础是。?能三角”,?,心是在资本自由动的状况?,一国在货币政!独立性和固定汇率之只能两者取其一港币的关键需求!房地产!贷款,而香。为了打压房,市场已经不断提高?付要求,而香港,新房首付成数!经上升至?成以上,这几乎是史最低点

其间的几,问。?得我们思考,第一,。港已经几!完全受到大陆经,的影响在这?,状况下,港币挂钩。民币似乎更加,,但中国的资本管制人民币国际化的。滞,让港币不可能放弃?个运行了30多,的成熟制度反身投靠人民币

所以金管局不得不入市,预,而干预之后?币的流动性就。减少,这会推升港币。。,但这只是暂时的,因?港,利率?!后,市场对港币融资,需求会更清淡

从2!14年下半年开始,香,开始出现持续!资??,!,体看,香港?管局持有的基础货币,201!年年中大约!万亿港币,而到!2016年初,已经激增至!亿港币,而近期则,近万亿港币这样的一套制度在。去的30多年中行良好,经过数次调,后,香港金管局将港币,美元的汇率固?在了的!间,并承诺要触及区间的任边,金管,会入市干预理。上来说,论多少资金入港,只。市场对?港币融资!需求,那么利率自然。在一个正常的水上,如果港币利。高于美元!市场自然会转向美元!从而压低港币利率,这,形成了一个自然。调整

图,香港房地抵押贷款贷款比例(。oan o alue ra。io)

“流动性陷!”又称“凯恩斯。,”,其现象是,如果利率。到一定,度,那么央行更多的资?供给,不会对利率产生更,的影响第三,?果金管局需要不断,融体系干预,那么,,背了其尽量不干预的!度本意,同时过于频繁?干预也会造成金融?统的不稳定,那么超,定的联,率制!也。遇到自己的?点

在样的论基础上,香港坚!港币汇率与美元挂钩,?时从美国。入货政策而入港的资金?信多数来,于中国大陆,,论出于对市股市的!好,还是,国企业出海需。,香港是大陆资金最为睐的目的地和中转地在。元的弱势下,作!亚洲货币的港币出现!续贬值,让市场有些难以理解




(责任编辑:中科院)

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