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a9|国际|娱乐登录:“去地产化”的同时却加快拿地,万科在盘算什么?

文章来源:科学传播局    发布时间:10-24  【字号:      】

  a9|国际|娱乐登录:,时,香港的联系!率制度到的冲击并非是!个独立的现,市。需要审视美元的重新。势问,,事!,看。!美元霸,仍将在相当一段时。内存在,正视这一,也利于我!去更好地部署自身的货政策和人民币国际!方略在过去的两年中,?I。OR利率一直低于L?B,R,如果说2017,之前!约几十个点的差别,家尚可接受的话,?了2017年,,LIBOR大约高于!IBOR60个点,到2018年!则拉大!了100个点港是个跨国公司聚集!?方,也是亚洲的,资中心,但融资的主流币。然是美元,无论是出!国际结算是便利等等各种方面的因,美元仍。是融资主流货币,即使挂钩美,,港币也仍然是非主流!资货币于是,,们看到了这样?一幅奇怪的景象,香。仍然!临资本流入,楼价仍,上升,楼市辣招仍频出,港币利。!持在低位,,币仍然贬值香港也有一个基准利率。其跟随美联储的联?基金利率来作调,目前这一利率!平!2%

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基础货币的快速,长,!!资金流入香港联系汇率制。。香港,行的??个原因!!港历来奉行“自由市”,这无可厚,也被认为是。港的DN。——作为自由港,资。的自由流动至关重要,,,香港必须最大限度地,证自身货!政策的可预!性而入港的资金!信多数来自于中国大陆?无论出于对楼市股市?看好,还是中。企业出海的需要,,港是大陆资金,为青睐的,的地和中转地

  美元中心化市场中无人相信金管会不捍卫?区?,也就是,在一个固定汇。下,持?另一个看似同。的标的可以多赚1的无风险收益,!在!个成熟市场看起来可思议,。!样的事情就这么,生了,而且。然在发生

但现实中却?乎没人使这一利率来进行?率产品的定?,港币真正。利率是,IBOR!而美元在海外!场!正的?场。率则是LIOR,所以我们需要用,IBOR和LIBOR利率走势来研判?场的流动性这一?度的核心?香港实行固定汇率制度。?时放弃货币政,独立性

所以金管。不得不。市干预,而干之后港币的。动性就。减少,这会推升港币利,但这只是!时的,因为港币利率!升后,市,对港?融,的需求会更清淡图:香房地产抵押贷款款比,(Loa to vl。e r!tio)

但事实!,港币弱势反!了某种“流性陷阱”现象“流动性陷阱”又称“?恩斯陷阱”,其,象,指如果利率低到一!。度,那么。行更多的资金供给也不?对利率产生更大影响

  其间!几。问题值得我们思考?第一,?港?几乎完!受到大陆经的影响,在这样的状况下,港币。钩人民币似乎更加理,但中。的资本管制和人!币国际化的停滞,?。!?可能放弃一个运行了3?多年的成熟制度,反身靠,民币总结一,,如果货币金融体系的。无法匹配经济基?面,那么至少其中之?会面临巨?的调整压力

这一!论由经济学家凯,斯提出,并由此指出,。政策存在的缺陷

面临?管要求,商业银行也?力回天,只能把自己。有的多余港币扔到银行??场上,这也直导致了HIBOR利。维持在较低的水,上, 不。样的资本流,




(责任编辑:中科院)

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